在我们享受端午假期之时,外围市场却热闹非凡——美股两次暴跌,欧洲股市普跌,瑞幸咖啡铁定要退市。按照以往的经历,不由得我们不想,待A股复市,我们是跟着补跌呢?还是能够走出独立行情,继续向3000点进军呢?

  欧美股指端午期间普遍大跌

  在端午节期间,欧美股市正常开市,港股于6月25日休市,26日正常开市。此间,海外市场并不“平静”。东方财富Choice数据显示,美股三大股指均下跌4%左右,道琼斯下跌4.36%;欧洲股市普遍下跌超2%,德国DAX下跌3.47%。此外,原油大跌4.93%,黄金小幅上涨0.06%。

  美股银行股大跌

  拿“最惨”的美股来看,6月24日至26日三天,道琼斯两次跌超700点,隔夜更是大跌730点。至上周五收盘,美股三大股指均跌超2%,道指下跌至25015.6点,跌幅2.84%;标普500指数下跌74.7点,跌幅2.42%;纳指再次跌至万点以下,收报9757.2点,跌幅2.59%。

  具体看,隔夜美股中的银行股表现惨淡:高盛股价大跌8.65%,领跌道指成分股。其他大型银行股也集体下挫,美国银行下跌6.35%,富国银行下跌7.42%,花旗集团下跌5.88%。

  科技巨头们同样不好过:苹果股价下跌3.07%,微软下跌2%,亚马逊下跌2.24%,谷歌母公司Alphabet下跌5.65%,奈飞股价下跌4.83%,Facebook股价大跌8.32%。

  至于中概股,多数也是下跌的,阿里巴巴跌2.9%,拼多多跌0.98%,京东跌1.4%,百度跌1.56%,腾讯音乐跌2.57%等。动静最大的中概股当属瑞幸咖啡了,其隔夜大跌54%,收于1.38美元,最新市值报3.47亿美元,盘中6次因波动过大触发熔断机制。

  外围股市很难拖累节后A股

  端午期间外围股市尤其是欧美股市大跌,加之目前外围环境有恶化的趋势,这会在节后拖累A股的走势吗?从机构或专业人士看来,貌似对A股影响不大。

  川财证券研究所所长陈雳认为,当前外部情况仍处于多空交织状态,但是从A股市场角度看,投资者可以多一些信心。首先,中国企业自身抗风险能力在不断地受到检验和提升;其次,中国各项措施、尤其是政策措施近期也在密集出台;最后,海外资金目前也在大规模流入中国市场。

  瑞信亚太区首席投资官伍泽恩近期表示,从市场来看,中国国内经济复苏以及合理的估值水平将成为支撑股市表现的有利因素。

  安信证券指出,考虑到当前A股整体杠杆不高,风险偏好也处于较低水平,外部情绪冲击对于A股市场的整体影响较为有限,即使构成短期扰动,也不会影响到A股中期“复苏牛”的趋势。

  分析

  7月份上涨概率达55%

  7月份即将来临,市场会有怎样的表现?对于即将到来的7月份,东方财富Choice数据显示,2000年至2019年的20年间,有11年的7月份是上涨的。而2013年以来,7月份上涨的概率明显更大,7年里有5年是上涨的。

  根据20年来的月度涨跌幅数据分析发现,2月份上涨概率最高,达到70%;其次是11月份,上涨概率达到60%。6月份、7月份及10月份上涨概率都达到了55%,位居月度涨幅第三。

  那么各个行业的7月份表现如何呢?以28个行业过去20年7月份的涨跌幅来看,仅有10个行业上涨概率超过50%,电子、交通运输、通信3个行业上涨概率居首,达到60%,3个行业过去20年在7月份平均涨幅分别为0.46%、0.92%及0.08%。不过将时间轴缩短,以近10年数据来看,部分传统行业在7月份表现中脱颖而出,例如、农林牧渔、化工及国防军工三行业上涨概率达到70%。

  这里要提一下食品饮料和医药生物行业,通常节假日都会伴随着以“喝酒吃药”为主的消费股行情。从数据来看,截至6月24日,申万医药生物指数涨幅位居各行业首位,超过14%;而食品饮料指数月度涨幅也超过了7%。历年端午节都在7月份之前,而今年更是紧邻7月份,可以认为是“喝酒吃药”行情提前到来,这也是导致食品饮料、医药生物板块7月份表现一般的原因之一。

  下半年A股市场或被激活

  7月份表现毕竟只是短暂的一个月,上半年基本上快要收尾,上证指数距离3000点仅差不到21个点。下半年能否突破3000点?2020年全年能否迎来上涨行情?接下来将从数据面、政策面及机构面来进行分析。

  大盘下半年上涨概率达65%

  还是先从数据来看,统计显示,过去20年间,上证指数下半年涨多跌少,平均上涨4%,有13次呈现上涨行情,上涨概率达到65%。在近10年间,仅有2011年、2015年及2018年下半年下跌。

  北上资金素有“聪明资金”之称,其流入流出对投资者有一定的指导作用。除2015年的特殊市场行情以外,2016年至2019年,北上资金在7月份均为净买入,其中2017年、2018年净买入金额均超过200亿,2019年净买入额超过120亿。同时,2016年、2017年及2018年,这三年的7月份大盘均为上涨。

  以下半年北上资金净买卖情况来看,除2015年以外,2016年至2019年,连续4年下半年北上资金净买入,仅2018年下半年下跌。综合来看不难发现,北上资金下半年净买入的概率较大,且在北上资金大幅净流入的情况下,市场表现也不会太差。

  沪指全年或在2700~3300点运行

  招商银行认为,未来A股与美股所处的环境或将更为不同,美股的疲弱表现或将传导至A股。即A股大概率会“跟熊”,但要比美股更有韧性,即跌幅将小于美股。招商银行预计,沪指全年将于2700点至3300点运行。中长期维度而言,需关注我国经济以及上市公司盈利修复程度、外围事件(如高估值下的美股表现、中美博弈、美国大选等)发展情况。

  上证指数近30年首次大改

  6月19日,上海证券交易所和中证指数有限公司宣布,将于7月22日修订上证综合指数的编制方案。计划修订上证综合指数编制方案:纳入科创板、CDR相关股票;剔除ST、*ST股;延长新股计入指数的上市时间要求。

  修改团队表示,指数编制方法修订后,科技公司的成长越来越多的支撑沪指上升,上证综指有望迎来长牛行情。

  创业板注册制正式起航

  6月12日深夜,证监会发布创业板改革并试点注册制相关制度规则。6月15日起,深交所将开始受理创业板在审企业的首次公开发行股票、再融资、并购重组申请。

  目前来看,这一进程也十分迅速。随着资本市场改革的不断推进,券商投行业务深度受益,金融企业的IT需求持续扩张,金融科技行业也将大幅受益。

  激活新三板,精选层即将推出

  新三板作为中国资本市场中极为重要的一环,去年10月份证监会宣布对新三板实施全面深化改革,据悉新三板精选层即将在7月1日推出,这也意味着中国多层次资本市场的改革实践进入到了一个新的阶段。

  作为牛市行情的另一大指标,据中登公司数据,今年3月份至5月份,月度新增投资者数量连续3个月都超过百万,此前连续7个月低于百万,投资者数量的大幅增加是对市场活跃度的检验。至此,A股市场各大环节都被大大激活,证监会的动作不断,在广大投资者来看,不仅仅是为了打破条条框框,更主要的是能适应复杂多变的国际市场环境。

  支招

  投顾教你下半年如何布局

  从以上的数据来看,A股市场下半年具有一定上涨动力。但由于疫情的影响以及外围市场的不确定因素,机构在看好下半年行情的时候持一定谨慎态度。那下半年如何布局呢?对于杠杆资金和北上资金加仓券商股。机构认为,券商股的集体启动,投资者应该引起高度重视。从估值来说,目前券商股整体市盈率在1.67倍左右,处于中枢位置偏下区间,具备较高的安全边际。

  巨丰投顾认为科技股仍是主线。自3月下旬A股市场展开反弹,指数行情特征明显,成交量难以释放显示追高意愿不足。创业板多次创出反弹新高,均是创业板50成分股的推动。总体看,市场主线仍是科技股、新能源汽车、国资改革,建议中线重点关注,短线注意把握低估蓝筹股补涨机会。

  和信投顾认为核心资产有望走出单边牛市。当前指数接近3000点,随着场外更多资金选择通过购买基金入市与注册制的落地,价值投资为主的操作逻辑占据主导地位,应该注意到游戏规则正在改变,强者恒强、弱者恒弱的市场风格是不可逆的,以贵州茅台为首的龙头股新高不断,相信后续还有越来越多的优质个股走势有望独立大盘实现单边牛市。

  星石投资则认为,从现阶段来看,科技成长股在上半年的结构性行情中演绎得较为充分,不乏部分个股透支了未来的成长空间,需要更加精选性价比合适,长期还有投资空间的方向。从长期来看,产业升级是长期不变的方向,中美竞争也将加速科技产业的国产替代,当前也有很多产业进入上行周期,如5G建设周期、新能源汽车替代燃油车周期等,这些行业当中的优质公司具备长期投资价值。从投资机会来看,星石投资看好科技、周期、消费类别都有值得挖掘的投资机会。

  中金公司首席策略师王汉锋则看好消费类、先进制造业和部分低估值老经济个股的表现。他认为,食品饮料估值水平适中,医药下半年会出现分化,家电家具、汽车零部件、轻工加工等板块也有机会。全球新能源产业链加速布局也利好未来新能源汽车的表现。金融板块上,王汉锋表示,下半年看好龙头券商,目前估值比较低,而未来随着金融开放、大众理财向金融资产扩散,都有利于龙头券商板块的表现。

  瑞银财富管理亚太区投资总监胡一帆则看好5G投资机会。其表示,短期内非常看好5G网络的基建公司、智能手机供应链;中期看好云服务运营商、数据中心、云游戏、人工智能;长期来看,投资主题包括自动驾驶、本土半导体的公司和科技公司。

  东莞证券认为,总的来说,虽说国内下半年逆周期调控将继续,积极的财政政策是推动经济走稳的重要抓手,加之下半年货币政策继续释放降准降息举措,国内经济经历一季度低谷后下半年有望逐步走稳。但鉴于外围环境不确定性依然很高,可能存在的变数也是如影随形的,所以下半年应当保持偏谨慎乐观的态度。